2016年10月24日

亚洲经济:奋力向上

多元卓見,尽在“营商智库”

2016年初,亚洲经济看似动荡不休。人民币大幅波动之余,经济数据(特别是出口数据)持续恶化,令投资者胆战心惊。新兴的亚洲市场会否就此“硬着陆”?

不过,到了秋天,亚洲经济总算稳定下来。即使人民币在夏季再度贬值,英国公投决定脱欧,投资信心依然没有动摇。

 

亚洲经济展现抗逆能力,投资者对金融市场信心增加,这主要得益于中国政府果断推出基建计划,并且刺激房地产需求,全力阻止经济增长下滑。

中国出口得到提振,总体增长目前似乎远非之前那样令人忧虑。在其他地区,货币宽松政策亦有助经济增长,南韩及日本推出财政刺激方案,几乎整个亚洲地区都在减息。

纵然如此,经济增长仍然令人失望,亚洲多个经济体的债务仍然继续飙升。西方国家需求持续疲软,进一步抑制经济复苏。

亚洲经济的抗逆能力主要得益于中国政府果断推出基建项目,全力阻止经济增长下滑。

中国内地:多个城市的楼价不断飙升,促使官方推出措施压抑购房需求,新开工投资项目的步伐再次放缓。中国有充足的政策措施刺激经济增长——预测2017年及2018年中国经济将有6.5%的增长——不过产出增长似乎必然再次放缓。

日本:由于新一轮的大幅财政刺激方案,2017年的GDP增长率有可能上升至0.9%。虽然日本中央银行可能已经推出发达经济体当中最为积极的货币宽松计划,2017年的通胀率亦预期出现正增长,不过通胀率仍将远低于2%的目标。

印度:最大的挑战是企业投资不足。虽然预测增长率保持在7%以上,政府在改革及基建方面亦取得若干进展,不过信贷供应仍然受到限制。幸而,当地的季候风来得及时,降低了粮食价格之余,又能压抑通胀,营造进一步减息的空间。

澳洲及新西兰:澳洲仍在矿业投资热潮之中寻求经济再平衡,2018年经济增长预计将上升至3.2%。至于新西兰,息口偏低加上移民该国人口上升,带来强劲的房屋需求,进而推高楼价。

南韩:楼价同样持续高企,不过2016年的经济增长预期将跌至2.5%。如果出口需求再度疲弱,而相关企业(特别是造船业)重组影响就业,经济增长将进一步下滑。

香港:零售业及旅客消费下降,不过房屋需求再度上升,表明买家入市决心坚定。2017年GDP增长率预计将回升至1.8%,其后更可能上升至2.4%。

台湾:消费支出疲弱同样拖累经济增长,但可惠于电子产业循环的上升阶段。

本研究报告于2016年10月6日首次发表。

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1本报告的日期为2016年10月6日。

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本文译自汇丰环球研究编制的英文文本,并已尽一切努力确保译文准确。

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