2016年10月24日

亞洲經濟:奮力向上

多元卓見,盡在「營商智庫」

2016年初,亞洲經濟看似動盪不休。人民幣大幅波動之餘,經濟數據(特別是出口數據)持續惡化,令投資者膽戰心驚。新興的亞洲市場會否就此「硬著陸」?

不過,到了秋天,亞洲經濟總算穩定下來。即使人民幣在夏季再度貶值,英國公投決定脫歐,投資信心依然沒有動搖。

 

亞洲經濟展現抗逆能力,投資者對金融市場信心增加,這主要得益於中國政府果斷推出基建計劃,並且刺激房地產需求,全力阻止經濟增長下滑。

中國出口得到提振,總體增長目前似乎遠非之前那樣令人憂慮。在其他地區,貨幣寬鬆政策亦有助經濟增長,南韓及日本推出財政刺激方案,幾乎整個亞洲地區都在減息。

縱然如此,經濟增長仍然令人失望,亞洲多個經濟體的債務仍然繼續飆升。西方國家需求持續疲軟,進一步抑制經濟復甦。

亞洲經濟的抗逆能力主要得益於中國政府果斷推出基建項目,全力阻止經濟增長下滑。

中國內地:多個城市的樓價不斷飆升,促使官方推出措施壓抑購房需求,新開工投資項目的步伐再次放緩。中國有充足的政策措施刺激經濟增長——預測2017年及2018年中國經濟將有6.5%的增長——不過產出增長似乎必然再次放緩。

日本:由於新一輪的大幅財政刺激方案,2017年的GDP增長率有可能上升至0.9%。雖然日本中央銀行可能已經推出發達經濟體當中最為積極的貨幣寬鬆計劃,2017年的通脹率亦預期出現正增長,不過通脹率仍將遠低於2%的目標。

印度:最大的挑戰是企業投資不足。雖然預測增長率保持在7%以上,政府在改革及基建方面亦取得若干進展,不過信貸供應仍然受到限制。幸而,當地的季候風來得及時,降低了糧食價格之餘,又能壓抑通脹,營造進一步減息的空間。

澳洲及紐西蘭:澳洲仍在礦業投資熱潮之中尋求經濟再平衡,2018年經濟增長預計將上升至3.2%。至於紐西蘭,息口偏低加上移民該國人口上升,帶來強勁的房屋需求,進而推高樓價。

南韓:樓價同樣持續高企,不過2016年的經濟增長預期將跌至2.5%。如果出口需求再度疲弱,而相關企業(特別是造船業)重組影響就業,經濟增長將進一步下滑。

香港:零售業及旅客消費下降,不過房屋需求再度上升,表明買家入市決心堅定。2017年GDP增長率預計將回升至1.8%,其後更可能上升至2.4%。

台灣:消費支出疲弱同樣拖累經濟增長,但可惠於電子產業循環的上升階段。

本研究報告於2016年10月6日首次發表。

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