2017年2月1日

特朗普、商貿與職位

多元卓見,盡在「營商智庫」

七十多年來,美國一直推動多邊貿易自由化,輔之以地區及雙邊層面的自由貿易措施。可是如今總統特朗普卻令美國傳統商貿政策陷入動盪局面。

 

特朗普於競選期間曾威脅會讓美國退出世界貿易組織(世貿),上任後更採取行動退出《泛太平洋夥伴關係協定》,甚至警告要按照美國要求重新談判《北美自由貿易協定》,否則亦會同樣退出協議。

不過,美國的新貿易政策未必一定會阻礙貿易自由化進程。美國倒有可能會與其他國家達成新的雙邊貿易協定,而在世貿協議方面,則有可能進一步訂立關於知識產權的規定。舉例,特朗普支持英美兩國簽訂雙邊協定,亦表示美國需加強保護本土商貿秘密,這方面或可與世貿合作以取得成果。

特朗普之所以提倡貿易政策改革,是基於他相信全球化會損害美國經濟及勞工權益。他認為貿易協議往往有欠公平或不合時宜,並遭部分國家濫用,又認為現有貿易協議無助為美洲帶來相應的經濟機遇。

特朗普的支持者歸咎於中國帶來所謂的不公平競爭、美國製造商外判生產工序(尤其是外判到墨西哥)、美國持續錄得貿易赤字、各國對進口產品徵稅卻免除出口稅,還有就是部分國家操控貨幣。

部分支持者更將美國製造業職位流失歸咎於美國與加拿大和墨西哥簽訂的《北美自由貿易協定》、與南韓簽訂的《美韓自由貿易協定》,以及中國加入世貿。

雖然美國經常帳國際收支自1991年以來再無錄得盈餘,不過許多經濟師同聲指出,收支失衡是由於美國存款利率低企等宏觀經濟因素所致,而非貿易之故。因此,政府難以透過貿易保護措施解決問題。

美國家庭消費超出高收入國家的平均值,但投資額仍維持於平均水平左右,須吸引大量海外資金流入。另外,雖然美國出口增長持續強勁,但進口增長速度相對更快。

美國製造業產量屢創新高,增長保持穩健,反觀製造業就業率低迷,二十年來已下跌共29%,但這主要是由於生產力提升及科技進步,而非進口產品帶來的競爭所致。進口競爭造成的職位流失不多於四分之一。

實際上,即使德國錄得龐大的經常帳盈餘,但製造業就業率佔經濟的比例依然一直下跌。此外,雖然美國2006年至2009年間的經常帳赤字有所收窄,但卻無阻製造業就業人數持續減少。

美國製造業產量屢創新高,但服務業表現更佳,原因是經濟結構由製造業轉向服務業。因此,政府正在實施結構性調整。

不過,並非只有美國有意推行貿易保護措施。自經濟大衰退後,二十國集團政府每月共推出14至21項新措施,截至2017年1月共計5,436項措施,影響全球約逾5%的貿易活動。

這些措施導致成本上升,部分甚至完全禁止若干產品於個別貿易通道流通。不過,若美國採取更強硬的措施,或會引致其他國家以貿易保護手段反擊,令經濟增長進一步受壓。

採取貿易保護主義並非美國勞工市場受壓問題的解決之道,美國政府反而需要推出政策應付分配難題及作出調整,例如增加基建投資、推行有效的教育培訓,以及落實合適的社會保障網。

本研究於2017年1月20日首次發表。

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本文譯自滙豐環球研究編製的英文文本,並已盡一切努力確保譯文準確。

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